大宗商品价格的主要驱动因素是什么？

随着大宗商品供求关系的变化，大宗商品的价格也会随之变化。基本规律是，大宗商品价格会随着需求的增加而上涨。当大宗商品的总体供应或库存下降时，价格也会上涨。反之，当需求减少而供应增加时，大宗商品的价格就会下跌。

例如，在 2020 年，随着新冠病毒大流行的出现，全球陷入停滞，全球范围内的封锁浪潮让人们足不出户。随着人们变得闭门不出，对汽油的需求下降，油价也随之下跌。2020 年 4 月 20 日，西得克萨斯中间基（WTI）原油的价格一度跌至每桶 18 美元。

货币走向

大宗商品一般以美元计价。随着美元币值的大幅涨跌，大宗商品的价格也会随之变化。例如，如果美元兑一篮子主要货币（以大宗商品表示）大幅上涨，则大宗商品的价格就会随之下跌，如原油（CL）以及其他能源、贵金属和农产品。

因此，在试图了解更广泛的大宗商品市场时，最好也对外汇市场保持关注。当然，市场的运行并不总是如此千篇一律。

不过，在交易时应考虑这些外部因素。例如，美元价格会影响黄金（XAU）等大宗商品。因为黄金是一种具有内在价值的资产，其价值会起伏不定。当美元相对于其他货币走强时，以美元计算的黄金价格往往会下跌。此外，据信大宗商品价格和通货膨胀会相互影响。

地缘政治局势

有些大宗商品产自政治不稳定的地区。原油主要产自中东国家/地区。这意味着布伦特和 WTI 原油的价格会受到该地区历史上出现的紧张局势的严重影响。

例如：

• 当美国对伊朗实施经济制裁时，原油价格通常会因伊朗石油的预期供应减少而上涨。
  
  

  2025 年 5 月，在中东紧张局势和以色列与伊朗冲突加剧的情况下，美国财政部对长期协助向中国运送伊朗石油的关联组织下的 20 多家公司进行了制裁。

  这些制裁针对伊朗的弹道导弹和无人机项目、核扩散努力以及胡塞武装等代理组织，旨在破坏为其提供支持的收入来源。这些举措是特朗普政府新一轮“最大限度施压”行动的一部分，试图将伊朗的石油出口降低为零，并防止其核武器的发展。

  作为对制裁的回应，石油价格大幅飙升。布伦特原油涨幅超过 6%，而 WTI 原油涨幅超过 5%，反映出地区紧张局势和袭击事件升级后市场担忧的加剧。

• 另一个明显的例子是 2022 年 2 月开始的俄乌战争。
  
  这场战争为大宗商品市场带来了震动，根据世界银行的《大宗商品市场展望》，战争导致大宗商品生产严重受阻，尤其是俄罗斯和乌克兰的出口大宗商品。俄罗斯视为是煤炭、原油、天然气 、小麦和铝的最大出口国之一。
  
  因此，在这片后苏联时期的土地上，地缘政治的紧张局势造成了大宗商品生产的现实停滞，对俄罗斯的制裁造成了大宗商品贸易和出口的中断。

经济增长

一个国家/地区的繁荣程度也会影响大宗商品的价格。这是由于一个国家/地区的经济繁荣程度决定了其人口的购买力。如果有关国家/地区是主要生产国或主要大宗商品使用国，影响则更为明显。

委内瑞拉就是一个很好的例子。虽然作为一个石油大国，但由于缺乏投资、腐败和现金短缺，政府使得该国的石油工业破败不堪。这反过来又削弱了其经济实力，造成恶性通货膨胀。此外，对委内瑞拉实施的经济制裁进一步限制了该国的石油生产、出口和收入。

开始交易

自然因素

自然因素在大宗商品的价格确定方面也起着决定性作用，尤其是在农业领域。

有利的天气可能带来大丰收，从而导致某种大宗商品供过于求。与此相反，恶劣的天气可能导致收成毁于一旦，导致市场上大宗商品供应短缺。

恶劣天气也会影响燃料油和天然气的价格。寒流会增加对能源产品的需求，从而推高价格。

例如，2021 年 4 月，巴西作为全球最大的咖啡和玉米产地之一，在发生一系列干旱之后又遭遇了霜冻。很显然，这些不利的天气条件使得咖啡和玉米的供应价格飙升。

运输和仓储成本

运输成本虽然通常不是主要因素，但也会对大宗商品的价格变动产生影响。例如，原油油轮有时会在供应过剩时充当储存设施。这一行为使得油轮退出运输市场，导致运费上涨。

底线

综上所述，决定大宗商品价格的因素有很多。有些因素如政府政策，是可以预测的；而其他一些因素，如自然气候变化，则是难以预测的。在大宗商品市场交易时，必须熟悉上文所列的各项重要因素，以便做好更充分的准备。大宗商品交易具有高风险的特性。因此，必须采用风险管理策略，并选择成熟可靠的提供商，如 COMEX。该公司以专业方式运营，并遵循严格的监管准则。COMEX 等供应商通过在线平台上以差价合约（CFD）的形式提供大宗商品交易。

*既往表现不能反映未来预期

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